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Durante la primera quincena (1Q) de mayo de 2026, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) disminuyó 0.16% respecto a la quincena anterior, registrando un nivel de 145.622.
Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 4.11 por ciento; así lo dio a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
En el mismo periodo de 2025, la inflación quincenal fue de 0.09% y la anual, de 4.22 por ciento.
De acuerdo con Gerónimo Ugarte Bedwell, Economista en Jefe, y Alejandra Cortés, Gerente de Análisis Económico en VALMEX Casa de Bolsa; con este resultado, la inflación acumula seis quincenas consecutivas por encima del rango de variabilidad del Banco de México (3% ± 1 pp).
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Índice de precios subyacente
El componente subyacente, que representa el 76% del INPC y excluye los productos más volátiles, aumentó 0.13% quincenal, ubicándose ligeramente por debajo del 0.15% previsto por el consenso.
A tasa anual, mostró una desaceleración de 4.25% a 4.22%, explicada por la moderación en mercancías de 3.88% a 3.83% debido a la caída en el rubro de alimentos, bebidas y tabaco, así como en servicios, cuya
inflación anual descendió de 4.60% a 4.59%.
Inflación No subyacente
Por su parte, el componente no subyacente presentó una caída de -1.14% durante la primera quincena de mayo. A su vez, se registró una caída en energéticos por el inicio del programa de tarifas eléctricas de temporada cálida en 11 ciudades.
Así, la variación anual del componente no subyacente cayó de 4.76% a 3.73%. Este comportamiento también respondió a menores presiones en el componente de frutas y verduras. Sin embargo, este se mantiene elevado en 16.99%.
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Incidencia en precios
Entre los genéricos con mayor incidencia al alza destacaron el jitomate, detergentes, gas doméstico LP, vivienda propia y papa y otros tubérculos.
En contraste, los principales factores a la baja fueron la electricidad, tomate verde, huevo, chile serrano y otros chiles frescos.
Desaceleración gradual
Los especialistas de VALMEX Casa de Bolsa, mencionan que la inflación de la primera quincena de mayo confirma una trayectoria de desaceleración gradual, impulsada en gran medida por factores de naturaleza transitoria, particularmente el ajuste estacional en tarifas eléctricas, más que por una moderación estructural de fondo.
El componente subyacente, que refleja con mayor precisión las presiones de demanda y las expectativas de precios, continúa siendo persistente y se mantiene por encima del objetivo del Banco de México.
En este contexto, se anticipa que Banxico mantenga su tasa de referencia en 6.50%, en espera de evidencia más sólida y sostenida de convergencia hacia la meta del 3%, por lo que la inflación deberá mostrar una moderación más amplia y generalizada, más allá de los componentes volátiles, para confirmar que el proceso desinflacionario se encuentra verdaderamente consolidado.
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