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El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), dio a conocer los resultados del Indicador de la Oferta y Demanda Global Trimestral (ODGT) que ofrece información sobre la producción, las importaciones, el consumo privado, capital fijo, y las exportaciones.
De acuerdo con el reporte del Instituto, en el primer trimestre (1T) de 2026, la Oferta global de bienes y servicios (igual a la Demanda global) incrementó 0.3%, respecto al trimestre previo.
En su comparación anual, la Oferta global aumentó 5.2% en los primeros tres meses de 2026.
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Fragilidad de la demanda interna
Analistas de VALMEX Casa de Bolsa, refieren que este avance fue impulsado por las exportaciones de bienes y servicios que mostraron un avance del 0.8%; y del consumo de gobierno que creció 1.6 por ciento.
En contraparte, el consumo privado y la formación bruta de capital fijo disminuyeron en –0.8% y -1.9%, respectivamente.
A tasa anual y con cifras originales, la demanda agregada creció 5%, impulsada por el consumo privado que aumentó 2.2%; las exportaciones de bienes y servicios con un aumento del 1.4% y el consumo de gobierno 3.4%.
En contraste, la formación bruta de capital fijo se redujo en –3.5 por ciento, en el periodo de referencia.
Retroceso del PIB
Por su parte, en el primer trimestre del año, el Producto Interno Bruto (PIB) disminuyó –0.6% a tasa trimestral con cifras ajustadas por estacionalidad. En cifras originales, la variación anual fue de 0.2% respecto al primer trimestre de 2025.
El crecimiento del 1.5% en el consumo privado y del 0.4% en el consumo de gobierno, fueron los que aportaron positivamente, junto con las exportaciones que se incrementaron 0.6%.
Sin embargo, esto se vio parcialmente contrarrestado por la caída del -0.8% en la inversión
y, sobre todo, por el fuerte incremento del 6.9% de las importaciones, que restan al crecimiento.
Componentes de la demanda
De acuerdo con Gerónimo Ugarte Bedwell, Economista en Jefe, y Alejandra Cortés, Gerente de Análisis Económico en VALMEX, la composición de la demanda agregada en el primer trimestre de 2026 revela una economía que avanza con tracción insuficiente y apoyos cada vez más concentrados, pues la inversión fija acumula una tendencia de contracción que compromete el crecimiento de mediano plazo, el consumo privado pierde impulso y la presión recae de manera indirecta en el gasto público.
En ese contexto, la demanda interna difícilmente podrá acelerar de forma sostenida en los trimestres
siguientes sin una recuperación clara de la inversión y sin que el consumo de los hogares retome un ritmo más firme.
Por lo que señalan que el balance de riesgos para la actividad económica se inclina hacia una expansión modesta y vulnerable a cualquier deterioro adicional en el entorno externo o en las condiciones financieras internas.
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