Las noticias del fin de semana respecto los ataques de USA a Iran, la guerra oficialmente declarada entre ambos países y el contrataque de Iran a 6 paises limítrofes que apoyan a los americanos, ha regresado la volaitilidad, el miedo y las tensiones de una posible guerra mundial, impulsando nuevamente el rally del Oro, como el principal activo refugio del mundo cerca de sus máximos históricos
El oro consolida una estructura técnica y fundamental claramente alcista. En 2026 acumula avances cercanos al 20%, tras haber subido más de 64% en 2025, y recientemente tocó USD 5.248,89 por onza, muy cerca de su máximo histórico del 29 de enero en USD 5.594,82. En el último shock geopolítico, el metal saltó 2,2% hasta USD 5.394 y los futuros en EE.UU. escalaron 3,1% a USD 5.410, confirmando que cada episodio de riesgo acelera los flujos hacia activos refugio.
Los ataques de EE.UU. e Israel contra Irán, la muerte del ayatolá Ali Khamenei y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz —por donde fluye cerca del 20% del petróleo mundial— dispararon la aversión al riesgo. El oro testeó USD 5.400 y el crudo incorporó una prima cercana a USD 18 por barril. Técnicamente, USD 5.430 es resistencia crítica; un quiebre habilita USD 5.600 y abre la puerta a USD 6.000 en el corto plazo si la disrupción persiste.
Inversores icónicos y fondos de inversión, rebalancean sus portafolios tras estas noticias, entre las cuales destacamos a Ray Dalio, quien reduce su exposición en Uber, Google y Meta, advierte riesgos en software tradicional y redirige capital hacia infraestructura de IA —Nvidia y Micron— y al oro, reforzando la cobertura ante un “nuevo orden mundial”. (Aquí debes colocar a nivel cuantitativo todo lo que compro en oro y mineras de oro)
La demanda oficial es el pilar estructural. En 2025 las compras netas superaron las 1.000 toneladas por tercer año consecutivo, con fuerte participación emergente. La narrativa de diversificación frente al dólar se intensifica ante menor exposición a Treasuries y mayor uso del renminbi. JPMorgan elevó su proyección de largo plazo 15% hasta USD 4.500 y mantiene USD 6.300 para fines de 2026; Macquarie ajustó su promedio 2026 a USD 4.323. En paralelo, Deutsche Bank identifica una señal técnica clave: divergencia positiva del oro frente al dólar tras un cruce reciente. Según Michael Hsueh, el metal pasó de bajo a sobre rendimiento en su beta móvil de 60 días; si se replica el patrón bianual, el modelo apunta a USD 6.900–7.000 por onza.
Por otro lado, el mercado descuenta dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026, lo que presionaría a la baja los rendimientos reales y debilitaría al dólar. Un entorno de tasas más bajas reduce el costo de oportunidad de mantener oro —activo que no paga cupón— y tiende a expandir múltiplos. Además, el cambio de presidente en la Fed introduce incertidumbre estratégica: ajustes en el forward guidance, volatilidad en la curva y reconfiguración de expectativas inflacionarias. Con inflación subyacente aún sensible al petróleo (Brent llegó a USD 82, +13%), el binomio “rendimientos reales contenidos + inflación resiliente” favorece al metal.
Desde la perspectiva tecnica, el oro se encuentra en un ciclo impulsivo de largo plazo que finalizara en los 10.000 USD, actualmente esta cerrando la onda 3 de 3) el cual tiene como objetivo los 7.000 USD, una vez finalice la triangulación en onda 4. De corto plazo, el oro debe finalizar este periodo lateral con definición alcista, creemos que este proceso va perdurar los próximos 3 – 4 meses, para finalmente romper máximos previos de 5.500 USD, para alcanzar la zona de 7.000 USD como objetivo de mediano plazo para este año.
Finalmente, con dos recortes de la Fed, rendimientos reales moderados, compras oficiales >1.000 t, tensiones sobre el 20% del flujo petrolero y proyecciones entre USD 4.500 y USD 7.000 de los principales bancos de inversión, el sesgo es inequívocamente alcista. Los retrocesos son oportunidad de compra dentro de un súper ciclo que revaloriza al oro como activo estratégico de reserva y cobertura macro.
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